บล.พัฒนสิน : PTTAR แนะนำ ซื้อ ทั้งระยะยาวและเก็งกำไร Laggard play (TP: 30
บาท)
PTTAR แนะนำ ซื้อ ทั้งระยะยาวและเก็งกำไร Laggard play (TP: 30 บาท)
PTTAR ถือว่าเป็นหุ้น Laggard จากผลการดำเนินงาน 2Q10 ที่ไม่น่าประทับใจ และ
แผนการควบรวมกิจการระหว่างPTTAR-IRPC ที่ยังไม่มีความคืบหน้า ทำให้ราคาตลาดปัจจุบัน
ลงมาซื้อขายที่กรอบล่างของ P/BV ราว 1x 2011F P/BV ใกล้เคียงกับระดับ Mean และระดับ -
0.5SD ที่ 1.1 เท่า และ 0.9 เท่า ตามลำดับ ซึ่งเรามอง Downside Risk เริ่มจำกัด (ไม่
คาดจะลงไปซื้อขายที่ 0.5-0.6x ในช่วง 4Q08-1Q09 ที่มีผลกระทบของ Global Crisis)
ดังนั้น เราคงแนะนำ BUY PTTAR (2011F TP ที่ 30 บาท อิง 7x EV/EBITDA) โดยคาดผล
การดำเนินงาน 2Q10 จะเป็นจุดต่ำสุดในรอบปีนี้ และคาดจะปรับดีขึ้นตั้งแต่ 2H10F จากการฟื้น
ตัวของค่าการกลั่นอย่างมีเสถียรภาพ และการ reverse inventory mark-down รวมทั้ง
spread PX ที่คาดจะฟื้นตัวในช่วง 2H11F
เรียบเรียง โดย สุกัญญา ลาสุธรรม
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 24/08/10 เวลา 11:08:25
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น