RS: ครึ่งปีหลังยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง จากการปรับขึ้นค่าบริการดาวน์โหลดและ
ผลสำรวจ AC Nielsen ระบุช่องทีวีดาวเทียม RS ได้รับความนิยมสูงเป็นอันดับ 1
ราคาตลาดล่าสุด: 2.48 บาท
ประเด็น: ธุรกิจหลักของ RS (เพลงและสื่อโฆษณา) มีแนวโน้มแข็งแรง
ต่อเนื่องในครึ่งปีหลังปี 53 จากการปรับขึ้นอัตราค่าบริการดาวน์โหลดสินค้าเพลง
ของบริษัท (“ซุปเปอร์เหมา *339 (ยอดสมาชิกปัจจุบัน ~3 ล้านราย) และ Ring Back
Tone) ตั้งแต่เดือน ก.ค. 53 รวมถึงยอดขาย MP3 รวมเพลง RS ผ่านร้าน 7-11 ยังมี
กำลังซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ธุรกิจสื่อก็มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามการ
ฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณาในปี 53 โดยเฉพาะธุรกิจใหม่ “สื่อทีวีดาวเทียม” (ปัจจุบัน
บริษัทให้บริการ 2 ช่อง คือ “สบายดีทีวี” และ “ยูแชนแนล”) ที่กำลังเป็นที่สนใจของ
เจ้าของสินค้าและบริการและ Agency โฆษณา ซึ่งจากผลสำรวจความนิยมล่าสุด
โดย AC Nielsen ระบุว่าช่องทีวีดาวเทียมของ RS ทั้ง 2 ช่องจัดอยู่ในอันดับ 1 และ
2 ตามลำดับ ของกลุ่มตัวอย่างอายุ 15-24 ปี จึงเป็นโอกาสที่บริษัทจะมีรายได้จาก
ทีวีดาวเทียมทั้ง 2 ช่องเพิ่มขึ้น (บริษัทมีแผนเปิดช่องทีวีดาวเทียมเพิ่มขึ้นอีก 2 ช่อง
ในช่วงปลายปี 53) นอกจากนี้ ในไตรมาส 3/53 ยังมีรายได้จากการบริหาร
ลิขสิทธิ์ “บอลโลก 2010” ที่เหลืออยู่บางส่วนจะบันทึกเข้ามาอีกด้วย ส่วนในปี 54
คาดว่าการมาของ 3G จะทำให้ผู้ให้บริการ Content ทั้งหลายรวมถึง RS ได้
ประโยชน์จากช่องทางการขายสินค้าที่เข้าถึงผู้บริโภคมากขึ้นและมีโอกาสเติบโตสูง
จาก “อุตฯ สื่อทีวีดาวเทียม” ทียังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโต (ที่มา: Analyst
Meeting 23 ส.ค. 53)
ความเห็น: แม้ว่าในครึ่งปีหลังตัวช่วยจากธุรกิจกีฬา (บอลโลก 2010) จะหาย
ไป แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าธุรกิจหลักของบริษัท (เพลงและสื่อโฆษณา) จะยังคง
เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างต่อเนื่องจากการปรับขึ้นค่าบริการและการฟื้น
ตัวของอุตฯ สื่อโฆษณารวมถึงการเติบโตจาก New Media “ทีวีดาวเทียม” เราอยู่
ระหว่างปรับประมาณการกำไรปี 53 ของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเดิมหลังจากไตรมาส 2/53
ผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดและยังมีแนวโน้มดีต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง เรายังคาด
ว่าจากผลการดำเนินงานปี 53 บริษัทจะกลับมาจ่ายเงินปันผลได้เป็นครั้งแรกในรอบ
3 ปี (0.10 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 4%) และแม้ว่าในปี 54 บริษัทจะไม่
มี “ซุปเปอร์คอนเทนต์ (บอลโลก)” เข้ามาช่วยผลักดันกำไรเหมือนในปี 53 แต่อย่าง
ไรก็ตาม เราคาดว่าผลประกอบการจากธุรกิจหลักของบริษัทจะยังคงเติบโตต่อเนื่อง
ได้ในปี 54 และยังมีโอกาสจากการมาของเทคโนโลยี 3G และการเติบโตของธุรกิจ
สื่อทีวีดาวเทียม เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 3.39 บาท มี
Up-side Gain 37%
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 24/08/10 เวลา 10:34:56
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น