4Q52/53 กำไรจากการดำเนินงาน 54.27 ล้านบาท
SIAM รายงานผลประกอบการงวด 4Q52/53 มีกำไรสุทธิ 105 ล้านบาท แต่ถ้าหัก
กำไรจากรายการพิเศษต่างๆรวม 51 ล้านบาท จะมีกำไรจากการดำเนินงาน 54.27 ล้านบาท นับ
เป็นการกลับมาทำกำไรได้เป็นครั้งแรกในรอบ 5 ไตรมาส เกิดจากยอดการรับรู้รายได้ที่เติบโต
ก้าวกระโดด 74%QoQ เป็น 722 ล้านบาท เนื่องจากมีการส่งมอบงานอาคารสำเร็จรูปไป
ออสเตรเลียจำนวน 1 ตู้ มูลค่าประมาณ 8.6 ล้านเหรียญฯ ซึ่งเป็นงานให้ margin สูง ส่งผลให้มี
gross margin เฉลี่ยปรับขึ้นเป็น 22.1% รวมถึงยังได้รับส่วนแบ่งกำไรตามวิธีส่วนได้เสียจาก
SSSC เข้ามาอีก 13 ล้านบาท ทำให้ปี 2552/53 SIAM สามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 66
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33%YoY และมีการประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 0.02 บาท โดยจะขึ้นเครื่อง
หมาย XD วันที่ 5 พ.ย. 53 ด้านโครงสร้างการเงิน SIAM ดำรงสถานะเป็น Net Cash และมี
Book Value เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 4.58 บาท เนื่องจากมีการประเมินราคาที่ดิน อาคาร เพิ่ม
ขึ้นมา 429 ล้านบาท
งานออสเตรเลียเหลืออีก 52 ล้านเหรียญฯ ส่งมอบภายใน มิ.ย. 2554
งานอาคารในออสเตรเลียมีการปรับเพิ่มมูลค่าจากเดิมตู้ละ 5 ล้านเหรียญ เป็น 8.6
ล้าน เหรียญฯ โดย ณ สิ้น มิ.ย. 53 SIAM เหลือมูลค่างานที่จะส่งมอบอีก 52 ล้านเหรียญฯ ซึ่งจะ
กำหนดส่งมอบงานทั้งหมดภายใน มิ.ย. 54 นอกจากนี้ SIAM ยังมีงานตกแต่งภายในให้กับ
บริษัท ปตท. อีกประมาณ 100 ล้านบาท และอยู่ในระหว่างเจรจางานเพิ่มเติมกับผู้ว่าจ้างใน
ออสเตรเลียอีก รวมถึงยังมีโอกาสบันทึกหนี้สูญรับคืนจากกิจการร่วมค้า สยาม-วังสิงห์คำ ที่เคย
บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายไปแล้วในงบการเงินปี 2552/53 ไม่ตำกว่า 30 ล้านบาท จึงเชื่อว่าผล
ประกอบการในปี 2553/54 ( ก.ค. 53- มิ.ย. 54 ) จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับปี
2553
จะเห็นการฟื้นตัวชัดเจนในปี 2553/54 ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก ถือ เป็น ซื้อ
ผลประกอบการที่มีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจน ประกอบกับฐานะการเงินที่แข็งแกร่งโดยการ
ดำรงสถานะเป็น Net Cash มาอย่างต่อเนื่อง ทำให้ SIAM มีความน่าสนใจในฐานะที่เป็นหุ้น
Turnaround ที่มีความเสี่ยงต่ำ จึงไม่น่าจะซื้อขายในระดับต่ำกว่ามูลค่าหุ้นตามบัญชี ฝ่ายวิจัยจึง
ปรับเพิ่ม Fair Value จากเดิมที่กำหนดที่ PBV 0.60 เท่า เป็น PBV 1 เท่า แต่ได้มีการปรับ
ปรุงรายการโดยตัดประเมินมูลค่าทรัพย์สินเพิ่มออกเพื่อความอนุรักษ์นิยม จะให้ราคาหุ้นที่เหมาะ
สม ณ สิ้น มิ.ย. 54 ที่ 3.95 บาท มี Upside 36% จึงปรับเพิ่มคำแนะนำจาก ถือ เป็น ซื้อ
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 31/08/10 เวลา 10:30:03
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น