* SSI ลงนาม MOU ซื้อโรงงานถลุงเหล็กที่ประเทศอังกฤษ: SSI ได้มีการลงนาม
บันทึกความเข้าใจกับ Corus UK Limited (Corus) บริษัทในกลุ่ม Tata Steel Group เพื่อ
แสดงเจตนารมณ์ในการพิจารณาเข้าทำรายการซื้อสินทรัพย์โรงงานถลุงเหล็ก Teesside Cast
Products (TCP) ของ Corus โดยจะเป็นการซื้อสินทรัพย์การผลิตเหล็กต้นน้ำ (โรงงานตั้งอยู่
ทางภาคตะวันออกเฉียงเหนือของประเทศอังกฤษ) มูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย
TCP เป็นโรงงานผลิตเหล็กแท่งแบน (Slab) ครบวงจร เป็นโรงงานถลุงเหล็กและผลิตเหล็กกล้า
ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในยุโรป มีกำลังการผลิต Slab ประมาณ 3.5 ล้านตันต่อปี (คิดเป็นต้นทุน
ประมาณ 0.14 US$bn/mt ถูกกว่าโรงงานที่สร้างใหม่คิดเป็นต้นทุนประมาณ 1.28 US$/mt)
* คาดส่งผลบวกในระยะยาว: เราคาดว่าการลงทุนซื้อโรงงานดังกล่าวจะส่งผลบวกใน
ระยะยาว ทั้งในด้านของการวางแผนการผลิตและสต็อกสินค้าได้อย่างคล่องตัวมากขึ้น รวมทั้งจะ
ช่วยเพิ่มโอกาสในการสร้างกำไรในอนาคต อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะยังต้องใช้เวลาในการศึกษา
รายละเอียดอีกไม่ต่ำกว่า 6 เดือน โดยแหล่งเงินทุนคาดว่าจะมีการกู้เงินรวมถึงการเพิ่มทุน ดัง
นั้น ในระยะสั้นยังคงไม่ได้รับปัจจัยบวกดังกล่าว
* คาดกำไร 2H53 มีแนวโน้มชะลอตัว: เราคาดว่าผลประกอบการ 3Q53 จะมีกำไร
ลดลงจากไตรมาสก่อน แม้คาดว่าปริมาณขายจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม
คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวลดลงค่อนข้างมาก เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบในสต็อกเพิ่มที่สูง
ขึ้น ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยคาดว่าจะทรงตัวถึงปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม คาดแนว
โน้มผลประกอบการใน 4Q53 จะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ทั้งนี้ เราคาดกำไรสุทธิในปี 53 ที่ 3,371
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 165% YoY
* แนะนำ 'ถือ' ราคาเป้าหมาย 2.08 บาท: จากแนวโน้มผลประกอบการโดยรวมในปี
53 ที่คาดว่าจะเติบโตค่อนข้างมาก แม้ใน 2H53 จะชะลอตัว ส่วนโรงงานถลุงเหล็กคาดส่งผลบ
วกในระยะยาวมากกว่า แต่อาจมีความเสี่ยงที่จะต้องเพิ่มทุน ทั้งนี้ เราแนะนำ ถือ (จากเดิมซื้อ)
ประเมินมูลค่าเหมาะสมโดยใช้ PER ราว 8 เท่า ได้ราคาเป้าหมายปี 53 ที่ 2.08 บาท
เรียบเรียง โดย ปุณณภา นาเมืองรักษ์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 31/08/10 เวลา 10:40:09
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น