บล.กิมเอ็ง : AIT แนะนำซื้อ ปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 48 บาท จากเดิม 40 บาท
งานในมือจะยังหนุนกำไรครึ่งปีหลังโดดเด่น และ งานภาครัฐฯยังสูง จะทำให้ยอดขายและกำไรปี
หน้าสามารถรักษาระดับได้
งานในมือเพิ่มขึ้นเป็น 3,200-3,300 ล้านบาท จะหนุนกำไรครึ่งปีหลังยังเด่น ลูกค้าหลัก
ของ AIT ส่วนใหญ่จะอยู่ในภาครัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ โดยเฉพาะ ทีโอที. และ กสท. ยังมี
โครงการต่างๆต่อเนื่องถึงปีหน้า ทำให้รายได้และกำไรในปีหน้าจะยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ปรับ
ประมาณการ และ ราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 48 บาท เพิ่มเกรดเป็น ซื้อ
งานในมือเพิ่มขึ้นเป็น 3,200-3,300 ล้านบาท จะหนุนกำไรครึ่งปีหลังยังเด่น
บมจ. แอ็ดวานซ์ อินฟอร์เมชั่น เทคโนโลยี (AIT) เราประเมินแนวโน้มผลประกอบการ
ในครึ่งปีหลังจะยังโดดเด่นโดยประเมินกำไรไว้ เท่ากับ 175 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 2.64 บาท)
เติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิเท่ากับ 163 ล้านบาท แต่ชะลอตัวจากครึ่งปี
แรกเล็กน้อยที่มีกำไรสุทธิเท่ากับ 188 ล้านบาท โดยเราประเมินไตรมาสสามจะมีการรับรู้รายได้
จากการส่งมอบงานวางระบบ คอมพิวเตอร์และเครือข่ายเทคโนโลยีสารสนเทศ ประมาณ 800-
950 ล้านบาท และ มีกำไรเท่ากับ 60-75 ล้านบาท ส่วนไตรมาสสี่จะมียอดรับรู้รายได้ที่สูงถึง
ประมาณ 1,361-1,511 ล้านบาท และ มีกำไรเท่ากับ 100-118 ล้านบาท โดยกำไรที่ยังโดดเด่น
ดังกล่าว เนื่องจากการรับรู้งานในมือ (Backlog) ณ สิ้นไตรมาสสองที่สูงถึง 2,257 ล้านบาท และ
ในปัจจุบันได้เพิ่มขึ้นมาเป็น 3,200-3,300 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นโครงการภาครัฐ คือ
บมจ. กสท โทรคมนาคม และ บมจ. ทีโอที ทำให้แนวโน้มยอดขายในปีนี้จะเป็นไปตามเป้าหมาย
ที่ผู้บริหารตั้งไว้เท่ากับ 4,000 ล้านบาท
แนวโน้มปี 2554 คาดจะสามารถรักษาระดับรายได้ และ กำไร ยังสูงต่อเนื่อง
ลูกค้าหลักของ AIT ส่วนใหญ่จะอยู่ในภาครัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ โดยเฉพาะ ทีโอที.
และ กสท. ยังมีโครงการต่างๆต่อเนื่องถึงปีหน้า และ ได้รับจัดสรรงบประมาณเพื่อลงทุนพัฒนา
ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศมากขึ้น เช่น โครงข่าย 3G ของ ทีโอที งบลงทุน 1.9 หมื่นล้านบาท
จะเข้าสู่การพิจารณาของ ครม. และ การพัฒนา 3G ของกสท. นอกจากนี้ยังระบบโทรคมนาคม
ระบบไฟเบอร์ออฟติกมูลค่างาน 4-5 พันล้านบาท ในปี 2544 เราประเมิน AIT จะสามารถรักษา
ระดับรายได้ในระดับสูงประมาณ 4,000 ล้านบาท ต่อเนื่องจากปีนี้ และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 357
ล้านบาท (กำไรต่อหุ้นแบบ Fully Diluted 5.17 บาท)
ปรับประมาณการ และ ราคาเหมาะสมขึ้น รวมถึง เพิ่มเกรดเป็น ซื้อ
เราได้ปรับประมาณการเพิ่มขึ้น และ ภายใต้ฐาน P/E ปี 2554 เท่ากับ 9-10 เท่า
เราปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 48 บาท จากเดิม 40 บาท และ จากรายได้และกำไรของ AIT มี
แนวโน้มจะโดดเด่นอีกสองปี จาก ทศท. และ กสท. ยังมีโครงการต่างๆต่อเนื่องถึงปีหน้า รวมถึง
ราคาหุ้นซื้อขาย P/E ปี 2554 ต่ำเพียง 7.5 เท่า และ มีเงินปันผลตอบแทนสูงถึง 9.5% ดังนั้น
เราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำ เป็น ซื้อ จาก เดิม ถือ
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 27/09/10 เวลา 8:33:54
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น