บล.เกียรตินาคิน : RS แนะนำ“ซื้อ” ประเมินราคาเหมาะสมปี 2554 เท่ากับ 3.32
บาท
RS:กรณีฟิลม์และแอนนี่มีผลกระทบต่อ RS อย่างไร?
ราคาตลาดล่าสุด: 2.30 บาท
ประเด็น: ประเมินผลกระทบกับ RS กรณี “ฟิล์มและแอนนี่”
ความเห็น: ในเบื้องต้นเราประเมินว่ากรณีดังกล่าวจะมีผลกระทบต่อผล
ประกอบการของ RS ไม่มาก เนื่องจากในปัจจุบัน “ฟิล์ม” ไม่ได้เป็นศิลปินหลัก
ในการสร้างรายได้จากงานเพลงของค่าย RS (ปัจจุบันศิลปินที่สร้างรายได้หลักทาง
ด้านงานเพลงให้กับ RS จะเป็นกลุ่มศิลปินใหม่จากค่าย “Kamikaze”) และรายได้จาก
ธุรกิจเพลงนั้นเป็นเพียงส่วนหนึ่งของโครงสร้างรายได้รวมของ RS ซึ่งประกอบไป
ด้วย 3 ส่วนหลัก คือ (1) ธุรกิจผลิต Content ประกอบด้วย ผลงานเพลง, การจัด
กิจกรรมและภาพยนตร์ (2) ธุรกิจสื่อ ประกอบด้วย สื่อโทรทัศน์ สื่อวิทยุ สื่อทีวีดาว
เทียมและสื่อใน Hyper market เช่น คาร์ฟู, บิ๊กซีและท็อปส์ และ (3) ธุรกิจกีฬา การ
บริหารลิขสิทธิ์รายการกีฬาต่าง ๆ ล่าสุด คือ การบริหารลิขสิทธิ์ฟุตบอลโลกปี 2010
ที่ผ่านมา กรณีเงินลงทุนในการผลิตอัลบัมใหม่ของ “ฟิล์ม” ที่กำลังจะเปิดตัวซึ่งอาจ
จะถูกเลื่อนออกไปเราประเมินว่าไม่มีนัยสำคัญมากนักเมื่อเทียบต้นทุนดังกล่าวกับ
กำไรรวมจาก 3 ธุรกิจหลักของ RS ส่วนกรณีที่มีการตั้งกลุ่มต่อต่านสินค้าของ RS เรา
ประเมินว่าจะส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์ของ RS ในระยะสั้นเท่านั้น นอกจากนี้ เรา
ยังคงมีมุมมองต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของ RS เช่นเดิม คาดผลประกอบการไตร
มาส 3/53 จะยังคงแข็งแรงต่อเนื่องจากในครึ่งปีแรกและยังคงคาดว่าในปี 2553 RS
จะกลับมาจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปีที่ 0.10 บาท/หุ้น เรายัง
คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเหมาะสมปี 2554 เท่ากับ 3.32 บาท มี Up-side
Gain 44%
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 30/09/10 เวลา 9:34:58
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น