บล.ทิสโก้ : SCB แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 120 บาท (PBV 2.3 เท่าปี 2554F)
SCB : คาดผลประกอบการไตรมาส 3/53 จะสร้างสถิติใหม่
คาดผลประกอบการ 3Q53F สร้างสถิติสูงสุด เรายังคงแนะนำ “ซื้อ”
เราคาดว่า SCB จะประกาศกำไรสุทธิสร้างสถิติสูงสุด 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 29%
QoQ และ 32% YoY สำหรับ 3Q53F จากอัตราการขยายตัวสินเชื่อที่แข็งแกร่ง, อัตราการทำ
กำไรจากดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ขยายตัว, ต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และกำไรจากการลงทุน
สำหรับการดำเนินงาน เราคาดว่าผลประกอบการจากการดำเนินงาน (Pre-tax PPOP) น่าจะโต
16.8% QoQ และ 11% YoY สำหรับแนวโน้มใน 4Q53F ยังคงมีแนวโน้มที่สดใสด้วยความ
ต้องการสินเชื่อที่ส่งสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่อง SCB น่าจะสามารถเพิ่ม RoE ให้กลับมาอยู่ที่ 16%
ในปีนี้ได้ ดังนั้น เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 120 บาท (PBV 2.3 เท่าปี 2554F)
NIM ขยายตัวช่วยชดเชยการจ่ายชำระคืนสินเชื่อในไตรมาส 3
เราคาดว่าอัตราการขยายตัวสินเชื่อในไตรมาส 3 น่าจะอยู่ที่ 0.8% QoQ และ 8.7%
YoY ซึ่งได้รับผลกระทบบางส่วนจากการจ่ายชำระคืนสินเชื่อในเดือนกรกฎาคม เราคาดว่า NIM
ของธนาคารจะขยายตัวขึ้น 0.16% จากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากกองทุนวายุภักษ์ หาก
ไม่รวมเงินปันผลจากกองทุนวายุภักษ์ เราคาดว่า NIM ยังคงเพิ่มขึ้น 0.04% เนื่องจากอัตรา
ดอกเบี้ยเงินกู้ที่เพิ่มขึ้น 0.15% ในปลายเดือนกรกฎาคม , สัดส่วน CASA ที่สูงกว่า 60% และ
สินเชื่อ SMEs ซึ่งมีอัตราผลตอบแทนสูงมีสัดส่วนสูงขึ้น
รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยน่าจะฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากเราคาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียม
น่าจะเพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการดำเนินงานซื้อขายพันธบัตรและอัตราแลก
เปลี่ยน (treasury) ที่กลับมาเป็นปกติหลังจากบันทึกขาดทุนใน 2Q53 นอกจากนี้เราคาดว่า
SCB จะบันทึกกำไรจากการลงทุนก่อนภาษี 1 พันล้านบาทจากการขายหุ้นสามัญของ Bangkok
Synthetics Co. ให้แก่ SCG Chemicals ใน 3Q53 เป็นผลให้เราคาดว่ารายได้ที่มิใช่
ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 26.2% QoQ และ 27.4% YoY
เรียบเรียง โดย ประน้อม บุญร่วม
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/09/10 เวลา 10:55:00
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น