BEC ดูเหมือนจะมองบวกมากขึ้นต่อแนวโน้มของบริษัทฯ การไหลเข้า
ของเม็ดเงินโฆษณายังคงมีโมเมนตัมที่เป็นบวก แม้ว่าจะเข้าสู่ช่วง low season
ในช่วง 3Q10 ซึ่งหากยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องไปยังปี 2011 บริษัทฯ อาจ
พิจารณาปรับเพิ่มอัตราค่าโฆษณาขึ้นอีกในปี 2011 ซึ่งเรายังไม่ได้รวมใน
ประมาณการของเรา เราคงแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะมี
upside ต่อประมาณการกำไร และราคาเป้าหมายของเรา
ผู้ที่สนใจเข้าร่วมงาน: มีผู้จัดการกองทุนราว 20 ราย เข้าร่วมการ
ประชุมเพื่อพบปะ คุณฉัตรชัย เทียมทอง ผู้อำนวยการฝ่ายการเงิน
ของ BEC ในครั้งนี้ โดยรูปแบบของการประชุมจะเป็นแบบถาม-ตอบ
โดยการประชุมครั้งนี้มีประเด็นที่สำคัญดังนี้
บริษัทฯ ยืนยันว่า เม็ดเงินโฆษณายังคงแข็งแกร่ง และการไหลเข้า
ของเม็ดเงินโฆษณายังคงมีโมเมนตัมที่เป็นบวก แม้จะเข้าสู่ช่วง low
season ในช่วง 3Q10 ก็ตาม
ซึ่งสิ่งหนึ่งที่ BEC ได้ดำเนินงานเพื่อให้บริษัทฯ สามารถรองรับความ
ต้องการที่แข็งแกร่งจากลูกค้า คือ การเพิ่มช่วงเวลาโฆษณา (จากเวลา
เบรกโฆษณา 8 ครั้ง เป็น 9 ครั้ง) โดยเฉพาะในช่วง super prime
time นอกจากนี้ยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้การชะลอตัวลงของเวลา
ออกอากาศในช่วง non-prime time ซึ่งบริษัทฯ ได้ทำการปรับเพิ่ม
อัตราค่าโฆษณาขึ้นราว 9-13% เริ่มในเดือนก.ค. อีกด้วย
ถึงแม้ว่า BEC จะปรับเพิ่มอัตราค่าโฆษณาในช่วง non-prime time
ในเดือนก.ค. (ราว 9-13%) และจะปรับเพิ่มอัตราค่าโฆษณาในช่วง
prime-time ในเดือนต.ค. (7%) แต่มีความเป็นไปได้ว่า บริษัทฯ
อาจจะพิจารณาปรับเพิ่มอัตราค่าโฆษณาอีกครั้งในปี 2011 หากเม็ด
เงินโฆษณายังคงเติบโตต่อเนื่องในอัตราเดียวกับที่เห็นในปี 2011
เนื่องจากโมเมนตัมที่เป็นบวก จึงมีความเป็นไปได้ที่บริษัทฯ
จะมีรายได้ และกำไรที่ทำสถิติสูงสุดในช่วง 3Q10 เราคาดว่ารายได้ 3Q10
จะมีจำนวน 2.8 พันลบ. (เพิ่มขึ้น 2%q-q และ 23%y-y) และกำไรงวด
3Q10 น่าจะมีจำนวน 802 ลบ. (เพิ่มขึ้น 3%q-q และ 7%y-y)
ถึงแม้ว่าเราจะมีมุมมองที่เป็นบวกต่อแนวโน้มของ BEC แล้ว แต่
เราอาจจะต้องทบทวนประมาณการกำไรปี 2010-11 ของเรา เนื่องจาก
รายได้โฆษณาที่แข็งแกร่งกว่าคาด เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” BEC โดยมี
ราคาเป้าหมายที่ 38 บาท/หุ้น
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/09/10 เวลา 10:12:36
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น