ประเด็นข่าว
หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจรายงานว่า PTT อาจประกาศถอนตัวจากการเข้าร่วมประมูล
ซื้อ บริษัทคาร์ฟูร์ (ประเทศไทย) โดยกระแสข่าวนี้เกิดขึ้นหลังจากนายกฯอภิสิทธิ์ เวชชาชีวะ ตั้ง
ข้อสังเกตกับรมว.พลังงาน และหนึ่งในคณะกรรมการบริษัทฯ ว่า การดำเนินการดังกล่าวจะเป็น
การที่รัฐวิสาหกิจเข้าไปแข่งขันกับภาคเอกชนซึ่งอาจขัดกับรัฐธรรมนูญได้
ความเห็น
จากการพูดคุยกับผู้บริหาร PTT วานนี้ เรายังไม่ได้รับการยืนยันว่า PTT จะยกเลิก
การเข้าร่ววมประมูลครั้งนี้ลง แต่ก็เต็มใจที่จะหยุดการศึกษาการซื้อหุ้นดังกล่าวทันที หากรัฐบาล
ไม่เห็นด้วย โดยผู้บริหารมองว่าการดำเนินการดังกล่าวเป็นโอกาส แต่ยังไม่ใช่ข้อผูกมัดว่าจะทำ
รวมทั้งเห็นว่าเร็วเกินไปที่จะบอกว่า PTT จะซื้อห้างคาร์ฟูร์หรือไม่
การซื้อห้างคาร์ฟูร์ถือว่าเพิ่งอยู่ในขั้นตอนเริ่มต้นเท่านั้น โดย PTT เพีงแค่ผ่านการ
คัดเลือกในฐานะผู้มีคุณสมบัติในการเข้าร่วมประมูล เพื่อเข้าไปศึกษาข้อมูลเชิงลึกของบริษัท
คาร์ฟูร์ (ประเทศไทย) ก่อน ซึ่งขั้นตอนนี้เห็นว่ายังไม่มีความจำเป็นต้องขออนุมัติจากคณะ
กรรมการบริษัทฯ ขั้นตอนถัดไปจะต้องมีการทำดิวดิลิเจนซ์ และ PTT ก็ยังไม่ได้ผูกมัดต่อการเข้า
ซื้อคาร์ฟูร์ อย่างไรก็ดี ปัจจุบัน ยังไม่มีการเปิดเผยกำหนดเวลาที่แน่นอน
ก่อนหน้านี้ผู้บริหาร PTT แจงว่าความตั้งใจในการเข้าซื้อ บริษัท คาร์ฟูร์ (ประเทศ
ไทย) เพื่อต้องการกระจายการลงทุน และ/หรือสร้างพลังทางธุรกิจกับธุรกิจน้ำมันและก๊าซ เพื่อลด
ความผันผวนของความสามารถในการทำกำไร การซื้อคาร์ฟูร์อาจช่วยเพิ่มอำนาจการต่อรองราคา
ระหว่าง PTT กับ CPALL (7-11) ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการห้างสะดวกซื้อเพียงรายเดียวในสถานี
บริการน้ำมันของปตท. และธุรกิจก็มีขนาดใหญ่พอ จะก่อให้เกิดการประหยัดด้านต้นทุนของธุรกิจ
ค้าปลีกในสถานีบริการน้ำมัน
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 340 บาท
เราเชื่อว่าการที่ PTT จะซื้อคาร์ฟูร์ได้หรือไม่นั้น จะไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ
ในเชิงการประเมินมูลค่าพื้นฐาน เนื่องจากขนาดการลงทุนของคาร์ฟูร์ในไทยถือว่าค่อนข้างเล็ก
มาก คิดเป็นเพียง 2% ของขนาดสินทรัพย์ธุรกิจน้ำมันและก๊าซของ PTT ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน
PTT ซื้อขายที่ระดับ PER ปี 53-54 เพียง 8.8 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของธุรกิจเดียวกันใน
ภูมิภาคที่ 10.5 เท่า นับว่ายังถูก จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยมูลค่าพื้นฐานในระยะ 12 เดือนข้าง
หน้าที่ 340 บาท
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 22/09/10 เวลา 10:10:24
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น