โบรกเกอร์แนะซื้อ BANPU ชี้หากฮุบ CEY ได้ 100% ดันราคาเป้าหมายแตะ 860 บาท
บทวิเคราะห์ บล.ธนชาต ระบุว่า เมื่อวันที่ 24 ก.ย.10 BANPU รายงานการเข้าถือหุ้น
ใน Centennial (CEY) เพิ่มขึ้นเป็น 59.95% (รวมหุ้นที่ถืออยู่เดิม 19.9%) ข่าวดังกล่าวได้ยืน
ยันความเชื่อของเราว่า ดีลการควบรวมกิจการนี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะประสบความสำเร็จ
ณ สัดส่วนการถือหุ้นใน CEY ที่ 59.95% มูลค่าพื้นฐานของ BANPU จะอยู่ที่ 823
บาท/หุ้น เทียบกับราคาเป้าหมายปัจจุบันของเราที่ 784 บาท/หุ้น (คำนวณภายใต้การถือหุ้น
CEY 19.9%) การซื้อหุ้น CEY ที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 1% จะทำให้ BANPU มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 0.95
บาท/หุ้น ดังนั้น หาก BANPU ถือหุ้นใน CEY 100% มูลค่าของ BANPU จะเพิ่มขึ้นเป็น 860
บาท/หุ้น
เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” BANPU เนื่องจากมี upside จากราคาเป้าหมาย SoTP
ปัจจุบันของเราที่ 784 บาท/หุ้น จากการเข้าถือหุ้น CEY เพิ่มขึ้น ขณะที่มี upside จากประมาณ
การกำไรของเรา ซึ่งเป็นไปได้ที่จะทำให้ PE ปี 2011 ปัจจุบันของเราที่ 11.5 เท่าลดลง การถือ
หุ้น CEY นั้น จะทำให้ปัจจัยพื้นฐานของ BANPU เปลี่ยนแปลงไปในทางที่ดีขึ้น อาทิเช่น มี
ความหลากหลายทางภูมิศาสตร์ มีกำไรและปริมาณถ่านหินสำรองเพิ่มขึ้น มี product mix ที่ดี
ขึ้น และโครงสร้างเงินทุนที่ดีขึ้น
เรียบเรียง โดย อนุรักษ์ ลีประเสริฐสุนทร
อนุมัติ โดย ดวงสุรีย์ วายุบุตร์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/09/10 เวลา 9:08:22
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น