เปิด The Rhythm 3 ทำเล ช่วงสุดสัปดาห์ สร้าง Presale 3.98 พันล้านบาท
สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา AP เปิดตัว 3 โครงการคอนโดมิเนียม The Rhythm ใน 3
ทำเลหลักได้แก่ สุขุมวิท 50 มูลค่า 2.4 พันล้านบาท, พหลฯ-อารีย์ มูลค่า 3.2 พันล้านบาท และ
สาทร มูลค่า 4 พันล้านบาท โดยที่ยังไม่มีการจัดแคมเปญส่งเสริมการขาย หรือ การทำโฆษณา
สามารถทำ Presale ใน 3 โครงการดังกล่าว ที่ระดับ 78%, 16% และ 40% ตามลำดับ คิดเป็น
มูลค่า 3.98 พันล้านบาท ซึ่งเมื่อนับรวมกับ Presale ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค.53 ซึ่งอยู่ที่ระดับ
1.92 พันล้านบาท น่าจะทำให้ Presale งวด 3Q53 น่าจะสูงกว่า 6 พันล้านบาท นอกจากนี้ใน
งวด 4Q53 ยังมีแผนการเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมเพิ่มอีก 2 โครงการที่ พระราม 4 และ
งามวงศ์วาน มูลค่าโครงการรวม 4.2 พันล้านบาท ซึ่งน่าจะเป็นแรงขับเคลื่อน Presale และ
Backlog ให้ขึ้นไปอยู่ระดับสูงต่อเนื่อง สำหรับโครงการแนวราบในช่วง 3Q53 จะเปิดตัว 4
โครงการ ซึ่งจะช่วยเพิ่มฐาน Presale และการบันทึกรายได้ในช่วงเวลาที่เหลือของปี
Backlog ส.ค.53 อยู่ที่ 1.91 หมื่นล้านบาท คาดสิ้น 3Q53 ทะลุ 2 หมื่นล้านบาท
สิ้นเดือน ส.ค.53 Backlog ของ AP ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1.91 หมื่นล้านบาทซึ่งเมื่อ
รวมกับ Presale ใหม่ในช่วงที่เหลือของเดือน ก.ย.53 และหักสวนที่จะบันทึกรายได้ในงวด
3Q53 ออกไป คาดว่า สถานะเมื่อสิ้น 3Q53 ของ AP น่าจะมีn Backlog ทะลุ 2 หมื่นล้านบาท
ขึ้นไป ซึ่งเป็นหลักประกันที่ดีของการเติบโตผลประประกอบการเฉพาะอย่างยิ่งช่วงปี 2555 เป็น
ต้นไป ซึ่งคอนโดมิเนียมใหม่จะมีการโอนฯ ค่อนข้างหน้าแน่น ส่วนปี 2554 การบันทึกรายได้จาก
โครงการคอนโดมิเนียม น่าจะอยู่ที่ประมาณ 5.3-5.4 พันล้านบาท ลดลงจากปี 2553 เล็กน้อย
การเติบโตจึงต้องพึ่งพายอดขายจากโครงการแนวราบมากขึ้น
กำหนด Fair Value ที่ PER 10 เท่า ให้มูลค่าปี 2554 ที่ 9.20 บาท .. ซื้อ
ฝ่ายวิจัยกำหนด Fair Value สำหรับหุ้น AP ที่ระดับ PER 10 เท่า ซึ่งจะให้มูลค่าหุ้น
ที่เหมาะสม ณ สิ้นปี 2553 ที่ 8.75 บาท และ สิ้นปี 2554 ที่ 9.20 บาท และยังคงคำแนะนำ ซื้อ
สำหรับประเด็นที่จะมีส่วนช่วยในการขับเคลื่อนราคาหุ้น น่าจะเป็นเรื่อง Sentiment เชิงบวกจาก
การสร้าง Presale ในระดับสูง ซึ่งเชื่อว่ายังจะเห็นได้อนย่างต่อเนื่องทั้งจากโครงการคอนโดมิเนีย
และ โครงการแนวราบ ทั้งนี้ที่ราคาหุ้นปัจจุบัน AP ให้ Dividend Yield ประมาณ 4.5% ต่อปี
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 20/09/10 เวลา 9:29:41
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น