• ตลาดฯประกาศให้หุ้นเพิ่มทุน THAI จำนวน 483.9 ล้านหุ้น เข้าซื้อขายใน
วันนี้ และเนื่องจากราคาหุ้นเพิ่มทุนต่ำเพียง 31.00 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดวานนี้ถึง
21% จึงอาจเกิดแรงขายทำกำไรมาก จากฝั่งผู้ถือหุ้นเดิม และรายย่อยที่ได้รับการจัด
สรร แต่คาดว่าทางกระทรวงการคลังจะคงสัดส่วนการถือหุ้นใหญ่ไว้มากกว่า DBSV
เห็นว่าเป็นจังหวะที่ดีในการเข้าซื้อเพื่อการลงทุนเมื่อราคาหุ้นปรับลง เพราะปัจจัยพื้น
ฐานดีขึ้นหลังจากได้เงินเพิ่มทุนแล้วนำไปใช้ประโยชน์ และภาวะธุรกิจกำลังอยู่ใน
ช่วงของการฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดเจน
• ผลกระทบ คาดว่าแรงขายจากหุ้นเพิ่มทุนต้นทุนต่ำเป็นเพียงระยะสั้น
เพราะเราเห็นว่าข้อดีที่ THAI จะได้รับคือ จะช่วยลดความเสี่ยงทางด้านการเงิน และ
ผลักดันให้การบริหารงานมีความเข้มแข็งมากยิ่งขึ้น ด้วยการซื้อเครื่องบินที่ใหม่ การ
ให้บริการจะยิ่งมีประสิทธิผล และแข่งขันกับคู่แข่งได้ดียิ่งขึ้น ส่วนผลกระทบในเรื่อง
dilution effect นั้น ถือว่าเล็กน้อย นั่นคือ หลังเพิ่มทุนเสร็จ เรายังคาดว่ากำไรสุทธิ
ก่อนรายการพิเศษ ปี 53 และ 54 เทียบ y-o-y ยังมีการเติบโตที่น่าประทับใจเป็น
36% และ 53% ตามลำดับ
• คงคำแนะนำ ซื้อ แนวโน้มผลการดำเนินงานสดใส เราคาดว่า Cabin
factor ใน 3Q53 น่าจะเพิ่มมาสู่ระดับ 75% เทียบกับ yo-y ที่ระดับ 74% แต่ดีขึ้นมาก
เทียบกับ 2Q53 ที่ระดับ 65% นอกจากนี้เราคาดว่าเมื่อมาถึง 4Q53 การดำเนินงานจะ
ยิ่งแข็งแกร่งมากขึ้นไปอีก เพราะเข้าสู่ฤดูกาลที่การท่องเที่ยวคึกคักที่สุดในรอบปี
ราคาพื้นฐานกำหนดไว้ที่ 47.25 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/BV ปี 54 ที่ใช้เป็น 1.1 เท่า
ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 7 ปี ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 20% เทียบกับราคาพื้นฐาน
เรียบเรียง โดย ปุณณภา นาเมืองรักษ์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 28/09/10 เวลา 12:07:28
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น