บล.เกียรตินาคิน : TTW แนะนำซื้อลงทุน โดยมีราคาที่เหมาะสม อ้างอิงวิธี DCF
อยู่ที่ 6.12 บาท
TTW: ปริมาณการใช้น้ำเดือนสิงหาคม 53 เติบโต7.8% เมื่อเทียบกับรายปี
ราคาตลาดล่าสุด: 5.25 บาท
ปริมาณการใช้น้ำยังคงเติบโต…โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายปี
ปริมาณการจำหน่ายน้ำเฉลี่ยของ TTW&PTW ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่
684,184 ลบ.ม/วัน เพิ่มขึ้น 2% MoM และ 7.8%YoY โดย TTW มีปริมาณการใช้น้ำที่
336,901 ลบ.ม /วัน เพิ่มขึ้น 2.4% MoM และ 10% YoY และสำหรับ PTW มีปริมาณ
การใช้น้ำที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน อยู่ที่ 347,283 ลบ.ม/วัน เพิ่มขึ้น 1.04% MoM และ 6%
YoY มาจาก ปริมาณการใช้น้ำยังเติบโตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับรายปี โดย
ความต้องการบริโภคของTTWเติบโตตามการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมในจังหวัด
สมุทรสาคร และจังหวัดนครปฐมซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรมและสำหรับ PTW จาก
ปริมาณการใช้น้ำของครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนประชากร
ความคิดเห็น KKS: ปริมาณการใช้น้ำเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการฟื้นตัวและ
เติบโตตามอุตสาหกรรมซึ่งเติบโตตามภาวะเศรษฐกิจโดยรวม โดย ในเดือน
กันยายน 53 แผนการเพิ่มกำลังการผลิตของ TTW อีก 120,000 ล.บ.ม/วัน ใน 3Q53
ส่งผลให้มีกำลังการผลิตเต็มเพิ่มขึ้นเป็น 440,000 ล.บ.ม/วัน โดยบริษัทจะมีหลัก
ประกันจากทาง ก.ป.ภ.รับซื้อน้ำ (MOQ) ที่ 9,000 ล บ.ม/วัน เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นระยะ
เวลา 6 ปี ซึ่งจะทำให้บริษัทมีรายได้ที่เติบโตในระยะยาว ยังคงแนะนำ “ซื้อลงทุน”
ด้วยความน่าสนใจจาก 1) สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งจากการมีความสามารถใน
การทำกำไรที่อยู่ในระดับสูงคืออัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยได้ 65-70% EBITDA Margin
อยู่ในระดับ 75-80% รวมถึงอัตรากำไรสุทธิ 35-40% 2) บริษัทมีการจ่ายปันผลต่อ
เนื่องโดยบริษัทประกาศจ่ายปันผลระหว่างการแล้ว ที่ 0.15 บาทโดยคาดจ่ายปันผล
ที่เหลืออีก 0.15 บาท ให้ผลตอบแทน 2.9% ทำให้ทั้งปีของปี 53 จ่ายปันผลที่ 0.30
บาท ซึ่งให้ผลตอบแทน Dividend Yield อยู่ที่ 5.7% โดยคาดปี53มีกำไรสุทธิ 1,901
ล้านบาท (ครึ่งปีบริษัทมีกำไรสุทธิ 1,057 ล้านบาท ) โดยมีราคาที่เหมาะสม อ้างอิง
วิธี DCF อยู่ที่ 6.12 บาท มี Upside gain 16.5%
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 02/09/10 เวลา 10:35:23
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น