แนวโน้มระยะกลาง-ยาวสดใส
เราเห็นว่า การขายหุ้น ITMG เพื่อไปซื้อ CEY จะส่งผลบวกต่อ BANPU ในระยะยาว
จึงยังคงคำแนะนำซื้อ โดยเราอยู่ระหว่างการปรับปรุงมูลค่าพื้นฐาน (เดิม 791 บาท/หุ้น) เพื่อให้
สะท้อนการลดสัดส่วนการถือหุ้น ITMG และผลของการซื้อหุ้น CEY
BANPU ขายหุ้น ITMG 8.7%
BANPU เปิดเผยว่า บริษัทย่อยในสิงคโปร์ – Banpu Minerals (Singapore) Pte
หรือ BMS ขายหุ้น 8.72% ในบริษัท Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) ราคา
36,150 รูเปียะห์/หุ้น ให้แก่นักลงทุนสถาบัน ผ่านการขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งนี้ BMS จะ
ได้เงินจากการขายหุ้นทั้งสิ้น 395 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (12,325 ล้านบาท) หลังการขายหุ้น BMS
ยังถือหุ้น ITMG ในสัดส่วน 65%
คาดมีกำไรจากการขายเงินลงทุนราว 328 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หากพิจารณามูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นของ ITMG ราว 765.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ
สิ้นสุด 1H53 การขายหุ้น 8.72% ครั้งนี้ คิดเป็นมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นราว 66.76 ล้านดอลลาร์
สหรัฐ ดังนั้น BANPU น่าจะมีกำไรจากการขายเงินลงทุนดังกล่าว (ไม่ต้องเสียภาษี) ราว 328
ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 37.6 บาท/หุ้น BANPU
เตรียมเงินไว้สำหรับซื้อ CEY
การขายหุ้น ITMG เป็นสิ่งที่เราไม่ได้คาดการณ์มาก่อน ซึ่งน่าจะเป็นไปได้ว่า เงินจาก
การขายหุ้นจะนำไปใช้ซื้อกิจการ CEY เพื่อลดภาระเงินกู้ การลดสัดส่วนการถือหุ้นใน ITMG ทำ
ให้ BANPU รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทดังกล่าวลดลงราว 946 ล้านบาทในปี 54 อย่างไรก็ดี
หากบริษัทสามารถซื้อหุ้น CEY ได้มากกว่า 50.1% (เงื่อนไขขั้นต่ำในการซื้อหุ้น) บริษัทก็จะ
สามารถรับรู้ส่วนแบ่งรายได้กว่า 2.3 พันล้านบาท มาชดเชยส่วนที่ขาดหายไปจาก ITMG ได้
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 03/09/10 เวลา 14:21:34
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น