ประเด็นการลงทุน: เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจสัตว์น้ำของ CPF ทั้งใน
ประเทศและต่างประเทศ ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้และในปีหน้า ปัจจัยสนับสนุนยังคง
มาจากภาวะการขาดแคลนอุปทานกุ้งทั่วโลกที่ยังคงมีต่อเนื่องจากการแพร่ระบาดของ
โรคไวรัสกล้ามเนื้อขุ่นของกุ้งในประเทศอินโดนีเซียและบราซิล รวมถึงผลกระทบที่
ได้รับจากสถานการณ์น้ำมันรั่วไหลในอ่าวเม็กซิโก ผลจากการที่ CPF เป็นผู้ผลิตกุ้ง
ครบวงจร เราเชื่อว่า CPF จะได้รับประโยชน์จากการส่งออกกุ้งปรุงสุกที่เพิ่มขึ้น รวม
ถึงจากยอดขายอาหารกุ้งที่สูงขึ้นตามมาด้วย ธุรกิจสัตว์น้ำและธุรกิจอาหารรวมกันจะ
สามารถชดเชยผลกระทบจากมาร์จิ้นที่ลดลงของธุรกิจสัตว์บกได้ในช่วงครึ่งของปีนี้
และในปีหน้า เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2554 ขึ้นอีก 4% เพื่อสะท้อนการ
คาดการณ์ยอดขายจากธุรกิจสัตว์น้ำที่มีแนวโน้มดีกว่าคาดในปี 2554 เรายังคงคำแนะ
นำ “ซื้อ” เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตกำไรยังคงอยู่ในเกณฑ์ดีในช่วงครึ่งหลังของปี
นี้และในปี 2554 รวมถึงอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลในระดับที่ดี
อัพไซด์จากภาวะน้ำมันรั่วไหลในอ่าวเม็กซิโก: ราคากุ้งในประเทศ (40
ตัวต่อกก.) ปรับตัวสูงขึ้นจาก 130 บาทต่อกก.ช่วงต้นเดือนต.ค.2552 มาอยู่ที่ 155
บาทต่อกก. ณ ปัจจุบัน น้ำมันรั่วไหลในอ่าวเม็กซิโก และการแพร่ระบาดของโรคไวรัส
กล้ามเนื้อขุ่นส่งผลให้ผลผลิตกุ้งทั่วโลกขาดแคลนต่อเนื่องจนถึงขณะนี้
ยอดขายสัตว์น้ำเป็นปัจจัยหนุนในครึ่งหลังของปีนี้และในปี 2554: จาก
ประเด็นน้ำมันรั่วไหลในอ่าวเม็กซิโกและการแพร่ของโรคไวรัสกล้ามเนื้อขุ่น เรา
ประมาณการยอดขายส่งออกกุ้งปรุงสุกเพิ่มขึ้น 40-50% YoY ในปี 2553 และยอด
ขายอาหารกุ้งเพิ่มขึ้น 20-25% ในปี 2553 ยอดขายจากผลิตภัณฑ์กุ้งโดยรวมและ
ยอดขายอาหารกุ้งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 20% ของยอดขายรวมของ CPF ในปีนี้
ธุรกิจอาหารและธุรกิจสัตว์น้ำในต่างประเทศจะโดดเด่นในปี 2554: เราตั้ง
เป้ารายได้จากธุรกิจอาหารเพิ่มขึ้น 20% YoY ในปี 2554 ปัจจัยหลักมาจากการส่ง
ออกอาหารสำเร็จรูปไปยังสหรัฐสูงขึ้น และการขยายสาขาของซีพี เฟรชมาร์ทใน
ประเทศ ธุรกิจในต่างประเทศในปี 2554 ที่น่าจับตามองจะเป็นอินเดีย (เป็นผลเนื่อง
มาจากขยายกำลังการผลิตสัตว์น้ำในปี 2553) มาเลเซีย และรัสเซีย (ซึ่งผลการ
ดำเนินงานในรัสเซียคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในช่วงสิ้นปี 2553) เราคาดว่ายอดขายรวม
จากการดำเนินงานในต่างประเทศสำหรับปี 2554 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นประมาณ
10-15% YoY
เรียบเรียง โดย อรนุช ภัทรกุล
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 01/09/10 เวลา 15:55:18
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น