เกียรตินาคิน ยังแนะนำซื้อ PTTCH ให้ราคาเหมาะสม 128 บาท เชื่อกำไรปีนี้ยัง
เพิ่มขึ้น 56%
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์จาก บล.เกียรตินาคิน เปิดเผยว่า ถือว่าเป็นไปตาม
คาด สำหรับคำสั่งศาลฯ ส่งผลทำให้โครงการสำคัญของ PTT ได้แก่โครงการโรงแยก
ก๊าซฯ แห่งที่ 6 ของ PTT สามารถเดินเครื่องใน 4Q53 ได้ตามที่เราคาดและนำเสนอ
ในบทวิเคราะห์อย่างต่อเนื่อง โดยการเดินเครื่องโรงแยกก๊าซ ของ PTT จะส่งผลดีต่อ
ผลประกอบการ PTT และ PTTCH (ในฐานะผู้รับผลิตภัณฑ์จากโรงแยก เพื่อใช้ใน
การผลิต) ใน 4Q53 และเติบโตอย่างชัดเจนในปี 2554
อย่างไรก็ตาม จากคำสั่งศาล ยังมีโครงการในกลุ่มปิโตรเคมี 2 โครงการ ที่
ศาลมีคำสั่งเพิกถอนในอนุญาต เนื่องจากอยู่ในประกาศประเภทกิจการรุนแรง ได้แก่
โครงการเอธิลีนออกไซด์ และเอธีลีนไกคอล (ส่วนต่อขยาย) ของ PTTCH และ
โครงการขยายกำลังการผลิตไวนิลคอลร์ โมโนเมอร์ ของ TPC ซึ่งเป็นโครงการใน
กลุ่มปิโตรเคมีขั้นกลาง โดยทั้ง 2 โครงการ ต้องจัดทำ EIA และ HIA ใหม่ ก็สามารถ
ดำเนินการได้ อย่างไรก็ตามทั้ง 2 โครงการถือเป็นโครงการเล็ก และผลกระทบต่อราย
ได้ไม่มีนัยสำคัญ (คาดรายได้จากโครงการดังกล่าวคิดเป็น 1.7% - 2.4% ของรายได้
รวม PTTCH และ TPC เท่านั้น) ทำให้เรายังคงประมาณการผลประกอบการไว้ที่ระดับ
เดิม
มุมมองที่เป็นบวก ทำให้เรายังคงแนะนำ ซื้อ สำหรับ PTT และ PTTCH
โดยเราประเมินราคาที่เหมาะสมไว้ที่ 318 บาท (Upside Gain 18%) และ 128 บาท
(Upside Gain 24%) ตามลำดับ โดยประมาณการปี 2553 ของเรา รวมปัจจัยบวกจาก
การเดินเครื่องโรงแยกก๊าซฯ แห่งที่ 6 และกำลังการผลิตของ Ethylene Cracker ที่
เพิ่มขึ้นใน 4Q53 แล้ว โดยเราคาดว่า PTT จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 85,357 ล้านบาท เพิ่ม
ขึ้น 43%yoy และกำไรสุทธิของ PTTCH ในปี 2553 อยู่ที่ 10,642 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
56%yoy
เรียบเรียง โดย พิมพ์รภัส ศิริไพรวัน
อนุมัติ โดย ดวงสุรีย์ วายุบุตร์
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com
ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 03/09/10 เวลา 10:00:19
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น